老司機談P2P投資:行業整頓期,我們如何火中取栗?

2017-03-04

 沒有任何一個平臺是100%安全的。2016年是P2P野蠻生長的最后一年,那么2017年必定是P2P浴火重生或者掉入谷底的關鍵一年。




P2P平臺合規化整治工作,到2017年8月中下旬止。2017年8月以后所有的平臺必須符合三個基本條件,即:一是在地方金融機構登記備案,二是必須辦理銀行金融機構資金存管,三是必須申領增值電信業務許可牌照,三者缺一不可。


除此之外,針對每一個投資標和借款人,還有額度的限制(每位自然人借款人在一個平臺上借款最高不超過20萬、全平臺上不超過100萬、每一個借款企業或者組織在一個平臺上借款不得超過100萬,全平臺上不得超過500萬)。


符合監管要求或者基本符合監管要求的平臺,將獲得浴火重生的機會,成為今后網絡借貸行業的正規軍。


監管越來越嚴,投資人都感知到這一點。一個明顯的例證是,春節后各平臺的投資標齊刷刷地迅速減少。春節后,不但利率直接下降了,而且標需要搶了,特別是短期標不多了。宜人貸直接下線了短期標好多天。最近開始發2個月和3個月的短期標,但投資額度設置了限制,而且很快被搶光。這說明,監管確實加強了,平臺不像前兩年那樣好做了。


問題來了,作為投資者,應該如何選擇平臺,如何選擇投資標?


選大平臺、風投系、國資系外加考察高管的資歷并分散投資等,依然是選擇平臺基本的標準和投資最基本規則。除此之外呢?


本人的投資理念是:以穩(即安全)為核心,以準(選準好標)為標準、以全(全面了解和掌握平臺的優惠措施)為增收手段。即:


一、全面了解擬投資平臺的基本信息和主要標的種類和特征。為了達到穩的基本定位,只投大平臺,包括一類平臺和二類平臺中靠前的平臺。在大平臺的前提下,我選平臺的基本條件是:


1、網頁布局基本合理、比較美觀,看起來舒服。這一點說明平臺在互聯網的網頁制作方面有基本審美素養,從側面說明平臺有互聯網的基本特質;


2、投資體驗包括注冊綁卡等程序要流暢(這一點說明平臺具備互聯網的基本技術能力并注重投資者體驗);


3、客服服務要及時到位。電話無人接聽,客服回答問題不專業,沒有開通微信或者雖開通微信但經常無人值守的平臺一概不投。這說明平臺的服務是否及時到位,非常重要。這三點都通過后,再瀏覽一下平臺標的種類,只有一種活期標的平臺不投,風險太大。


二、認真分析短期、中期、中長期標的特征和投資方向。平臺上期限不同的標可能投資方向相同,也可能投資方向不同。不同的方向,風險也可能不一樣。經分析后,根據自己的資金投資期限及風險承受能力,選擇合適的標進行投資。由于目前平臺都處于整改規范期,應當主要以投短期標為主。


三、認真看投資標的合同。這一點是很多投資人經常疏忽的。很多投資人還沒有養成自己看合同獨立分析風險大小的習慣,大部分人還是跟風投資,聽別人介紹,盲目投資。本人以為一份合格的P2P投資合同,至少包含投資雙方的權利和義務、平臺方的權利和義務、投資方向、投資期限、收益率等基本信息,以及違約處理、增信措施等條款。


上述信息不詳的,或者投資方向風險大的,以及收益率不符合自己要求的,不投。比如借貸企業是房地產公司的一概不投。


四、認真分析投資標的增信措施。平臺為了攬人氣,向投資者強調自家平臺的安全性,投資合同上大都設置了增信措施這一條款。必須認真深入分析增信措施條款的內容。


目前,平臺投資標的增信措施分為三種,一種是平臺自己提供擔保,這是不符合監管要求的,屬于整改對象,因此這種標不好;第二種是平臺向借款人收取一定比例的管理費,用其中的部分管理費設立擔保資金,或者平臺和第三方聯合用自有資金,收購逾期債權。這種增信措施為了避免平臺自擔保嫌疑,一般不出現擔保字樣,比如宜人貸的用的“質保服務??睢?、積木盒子用的是“穹頂計劃”、黃金錢包用的是“風險備付金”等。第三種是平臺上的借款人單方提供增信措施,比如提供有抵押物、提供個人保證擔保、由獨立第三方擔保公司擔保,或者借款人向保險公司投保了履約保證險。


本人以為,在上述三種增信措施中,借款人單方提供增信措施比較好。因為從增信措施本身來看,這是完全符合監管要求的。其中又以借款人向保險公司投保履約保證險是最好的增信方式,只要保險合同真實有效、保險公司不破產,投資人的債權就有足夠的保障。


其次,由獨立第三方擔保機構擔保也不錯。和保險公司擔保一樣,只要擔保機構不破產,投資人的債權就有足夠的保障。借款人有抵押物或者質押物也是一個不錯的增信措施,畢竟,債務逾期時,可以通過拍賣等變現的方式償還債務,當然程序比較麻煩。


借款人提供的個人保證擔保,風險相對比較大,因為有時借款總標的很大,將標拆分連續發標的情形還存在,動輒上千萬乃至上億元,在投資人對保證人沒有任何了解的情況下,這種保證擔保風險相對較大。


前述第一、第二種增信措施,雖然比較直接,短期看也比較安全,但不符合監管要求,并存在變相規避監管要求的嫌疑,或將面臨整改的風險,不知還能存在多久。2月下旬北京監管機構向多家平臺發了整改通知書,網上傳說風險備付金是禁止性要求,后來又有人出來糾正說沒有全部禁止風險準備金的規定。但監管層究竟對風險備付金的存留如何定位,目前還沒有官方的正式消息。


通過認真分析短期、中期、中長期標的特征和投資方向,認真看投資標的合同,認真分析投資合同的增信措施三個步驟,選準要投的標。


五、深入了解并及時掌握平臺的各項優惠活動。這一點很重要。不同的平臺風格不同,有的平臺,風格比較干脆直接,只有投資標,利率穩定,清楚明確,沒有或者基本沒有各種優惠活動。


六、平臺個數不宜過多,3到5個最好,不包括支付寶和微信理財通。和玩股票一樣,一次性投資平臺太多,精力不夠用,對平臺的各種信息反映會不及時,對平臺的了解也會不深入,反而會影響正確投資。分散投資不是投資的平臺越多越好,也不是每個標的投資額度越小越好。選對平臺和標,一個平臺也安全,選不對平臺或者選錯標,十個二十個,爆雷可能性更高。


目前互聯網金融平臺,沒有任何一個平臺是100%安全的,因為我們看到的只能是表面的直接的投資合同,投資合同的底層資產,一般投資者很難弄清楚,平臺上一般也沒有披露。


在近幾年金融業尤其是互聯網金融業野蠻生長的大環境下,底層資產產權關系錯綜復雜,真假難辨,投資者只能參考投資老司機的建議,綜合分析并根據自己的投資經驗,判斷一個平臺的可靠程度,希望在這接下來這半年,伴隨平臺的合規化進程,投資者能夠火中取栗,實現財富的保值增值。


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